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在巨大利益的驱使下，财务造假的套路总是层出不穷，有些造假手段隐蔽和复杂，往往在经历一段时间发酵后才会爆发。最好的办法当然是将造假止于源头，而事实上，IPO（申请首次公开发行股票）阶段也是企业造假现象比较集中的阶段之一。在证监会出具警示函的12家IPO企业中，江西绿巨人生态环境股份有限公司受到的处罚最重：36个月内不受理股票发行申请，即起码3年内不得上市。

其中最容易引发平仓的是2019年6月3日质押在上海信托名下的1笔普通质押，该笔质押成本为37.1元，平仓价格为19.29元。按照当前西城控股38.42元/股的价格来看，再有6个跌停即触发平仓线。其他股票质押平仓线多数在6.06元到15.18元之间。目前，富域发展集团持有新城控股13.78万股，其中质押比例为51.25%；常州德润持有新城控股1.38亿股，质押比例为47.31%。

国泰君安策略分析师李少君表示，从结构上来看，风险偏好弹性与防御性需两手抓，更加看好上证50和中证500在当前市场风格状态下的相对表现。从行业层面来看，经济下行担忧与政策对冲力度加大预期共存，从景气周期角度看，资源周期板块景气高点预计将在明年一季度见到，周期板块更多体现为政策驱动式的交易性机会，消费板块景气高点已于2018年三季度出现，预计景气拐点的出现至少需等待两个季度。短期风险偏好修复过程中，具有业绩支撑以成长股为主的制造业中TMT仍受益于弹性较高优势，看好银行地产低估值龙头股、黄金、公用事业等具有防御属性领域相对收益机会。

对港交所、境内券商构成一定利好，更有利于机制灵活的部分H股公司实现资本运作、股权激励及做大做强。根据上述分析，我们认为：港股市场流通规模的扩大对港交所有利，同时H股全流通通过境内券商完成也对境内券商构成一定利好。更有利于H股中机制灵活的企业实现资本运作、股权激励及做大做强，特别是现有的部分民企。

“过去，债券产品实际上是一个比理财收益高一点、比信托低一点的配置型产品。在没有违约的大环境下，很多机构都用同一个策略去匹配所有资金需求，市场机构投资策略相差不大。主要区别仅在于久期和信用下沉程度。这两方面的差别来自投研团队对宏观利率环境及信用状况的不同看法，与客户资金属性和需求关系不大。”金标说，但对资管机构而言，要将合适的产品卖给合适的人，信用违约这枚硬币的另一面是信用利差扩大，为高风险偏好资金提供高收益机会。

其次，进军操作系统和芯片业，会破坏联想与其他厂商的关系，反而削弱其整体竞争力。在现有产业链中，联想与系统开发商（微软）和芯片商（英特尔）保持着良好的长期协作关系。这本身也是联想竞争力的一部分，帮助联想成长为行业巨头。如果联想向这两个产业延伸，势必将破坏现有的合作关系，与微软和英特尔等成为竞争对手，遭到它们的报复反而削弱自己的整体竞争力。届时，联想很可能挑战微软和英特尔未果，反而由于被它们排挤而拱手将市场地位让给惠普或戴尔等直接竞争对手。